稳定币迎来重磅利好百盛证券。
美东时间6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对通过了《稳定币监管框架法案》。有分析称，这是加密行业发展的重大转折点，该法案首次为稳定币建立了监管框架，填补了十余年的法律空白。受此影响，美股“稳定币第一股”Circle股价在美股盘后直线拉升，一度大涨超5%。
与此同时，摩根大通也有大动作，其正通过推出名为JPMD的类稳定币代币，进一步涉足加密货币领域。当地时间17日，摩根大通透露，计划在 Coinbase的公共区块链Base上推出所谓的“存款代币”。每个存款代币旨在作为商业银行存款的数字映射。
有分析称，稳定币从加密资产“连接器”升级为全球支付新基建，合规化浪潮下增量资金与场景快速跃升在即。花旗预测，2030年稳定币规模将达1.6万亿—3.7万亿美元。
美国参议院通过稳定币法案
美东时间6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对通过了《稳定币监管框架法案》（GENIUS Act），为与美元挂钩的加密货币稳定币建立监管制度。这一具有分水岭意义的立法标志着数字资产行业首次获得联邦层面的法律规范。
这项获得两党支持的法案由多数共和党人推动，多名民主党议员选择跨党派支持。
该法案正式名称为《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS），接下来将提交众议院投票，通过后方能呈送特朗普总统签署。
“这是加密行业发展的重大转折点。”前白宫国家经济委员会副主任、美亚博律师事务所合伙人安德鲁·奥梅姆指出：“该法案首次为快速增长的数字金融产品——稳定币建立了监管框架，填补了十余年的法律空白。”
有分析称，这一投票结果是加密行业在投入数亿美元资金来选举一个“加密友好”的国会之后，获得的最具体的回报。而在去年选举中投入巨资的加密巨头们，已为2026年的中期选举制定了类似的计划。
包括美国总统特朗普和财政部长贝森特在内的支持者都大力推崇与美元挂钩的稳定币百盛证券，称其有可能增加全球对美元和美国债券的需求。
该立法要求与美元挂钩的稳定币以一比一的比例持有短期政府债券或由州或联邦监管机构监管的类似产品。
参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党人Tim Scott在周二的一份声明中表示，该立法“为一个一直被不确定性所笼罩的行业带来了清晰度”。
根据法案规定，与美元挂钩的稳定币必须持有等额的短期政府债务或类似产品作为储备，并接受美国的州或联邦监管机构监督。值得注意的是，这些稳定币将不会受到联邦存款保险的保护。
尽管参议院取得了突破，但立法的道路尚未走完。
目前，众议院正在推进自己的立法，其中包括一项旨在监管更广泛加密市场的更全面措施。众议院议员现在必须决定是直接采纳参议院的法案，还是通过谈判达成一项妥协方案。
一位众议院共和党助手表示，稳定币和市场结构两项法案对于为数字资产创建一个全面而持久的框架都是必要的，他们将继续与同事合作以推动两项法案的通过。
然而，来自参议院的警告也十分明确。银行委员会资深共和党成员、北卡罗来纳州参议员Thom Tillis警告众议院不要修改参议院的法案。
以参议员Elizabeth Warren为首的几名民主党人认为，稳定币法案在发行商倒闭时对消费者和金融系统的保护不足，可能导致客户损失资金并引发纳税人救助需求。Warren作为参议院银行委员会资深民主党成员，周二表示该法案将“增强特朗普腐败行为的价值”。
影响多大？
天风证券发布研报称，稳定币从加密资产“连接器”升级为全球支付新基建，合规化浪潮下增量资金与场景快速跃升在即。随着稳定币规模迅速跃升，跨境支付正迎来全新的范式重构。与此同时，美国和中国香港地区的监管政策破局，为行业打开了增量天花板，推动市场加速发展。
在这多重因素的驱动之下，一个万亿美元级别的广阔市场空间已初现雏形，花旗预测，2030年稳定币规模达1.6万亿—3.7万亿美元。
就在市场密切关注美元稳定币之际，摩根大通正通过推出名为JPMD的类稳定币代币，进一步涉足加密货币领域。
当地时间6月17日，摩根大通透露，计划在Coinbase的公共区块链Base上推出所谓的“存款代币”。每个存款代币旨在作为商业银行存款的数字映射。JPMD将为客户提供24小时结算服务，并支持向持有者支付利息。它属于“许可型代币”，这意味着仅对摩根大通的机构客户开放——不同于许多面向公众的稳定币。
摩根大通区块链部门Kinexys的全球联合负责人纳文・马莱拉周二表示：“我们预计机构将使用JPMD进行链上数字资产结算，以及开展跨境企业间交易。”他补充道：“鉴于存款代币最终也将计息，这将使其与机构目前使用的现有存款产品具有更好的互换性。”
与此同时，“币圈”科技公司已经把美股视作下一个目标。
当地时间6月17日，加密货币交易所、新晋标普500指数成分股Coinbase的首席法务官保罗·格鲁瓦尔透露，公司正在寻求美国证券交易委员会（SEC）批准其推出“代币化股票”（tokenized equities）服务。
美元稳定币指的是背靠美元、美债等资产的加密代币，而代币化股票指的是背靠上市公司股权的数字资产。在这类交易中，投资者不直接持有证券，而是持有代表证券所有权的代币。
按照程序，要推进这项业务，Coinbase需要拿到美国SEC的“无异议函”或豁免许可。这意味着证券监管承诺，不会对Coinbase推进此类业务展开执法行动。
目前，美国境内并不允许提供代币化股票服务。但在上月底Coinbase的竞争对手、美国加密货币交易所Kraken已经宣布，将向非美国客户提供代币化的苹果、特斯拉、英伟达、黄金ETF、标普500ETF等热门美股。
排版：王璐璐
校对：刘榕枝百盛证券
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